货币交易所杠杆交易，什么是杠杆交易杠杆交易和合约交易有什么区别

OKX欧易app

欧易交易所app是全球排名第一的虚拟货币交易所，注册领取6万元盲盒礼包!

APP下载 官网注册

binance币安交易所app

币安交易所app是全球排名第一的虚拟货币交易所，注册领取盲盒礼包!

APP下载 官网注册

一、债市杠杆的含义

你知道债市杠杆的含义么。你知道债市杠杆的含义中有多少不为人知的秘密么。下面由我为你分享债市杠杆的含义的相关内容，希望对大家有所帮助。

债市加杠杆≠股市加杠杆。1)以场内为主，透明度更高。债市加杠杆有两种方式：以现券作为质押物进行质押式回购融资再买入债券、通过设计优先/劣后的结构化产品，以前者为主。回购市场透明度较高，可通过回购余额等监测杠杆规模，杠杆倍数一般在2倍以内。2)投资者更为理性、成熟。债市投资者以机构投资者为主，其中银行占主体地位，风险偏好较低且受到严格监管，股市的投资者则以散户为主，专业知识和技能有限，投机性较强。3)债市波动性较股市小，抗跌性较强。债券有面利率和到期期限，其价格最终将回归面值，因而相对股票而言涨跌幅区间明显较小，且整体的波动性也低于股票，去杠杆的“抗跌性”更强。4)债市杠杆较低且有顶。当前债市整体杠杆1.12倍，交易所债市杠杆1.33倍，处历史合理水平，且质押回购加杠杆存理论上限，若质押率70%，杠杆上限即为3.3倍。

交易所回购资金供给和需求。1)主要参与者。融入资金的主要为保险、基金、券商自营，分别占比49%、20%和16%，融出资金的主要为自然人和一般法人，分别占比37%和32%。在交易所“借钱”的主要是机构，而“出钱”的主要是个人，与股市两融正好相反。2)回购资金供给。交易所债券总市值仅占股票9.65%，回购资金的供给主要是投资股市的剩余资金，受到股市交易热情、其他保证金流动性管理工具规模(如场内货基、券商保证金理财产品)等因素的影响，可分别通过证券交易结算资金、股市成交量、场内货基规模等来观察。3)回购资金需求。交易所回购需求主要来自债券加杠杆，可通过回购未到期余额来观察，需求理论上限应为整个市场标准券规模，中登149号文使可质押券折算的标准券规模骤降3500亿以上，虽公司债放量，但整体可质押券规模尚未达到14年11月水平。

资金价格背离主因：回购供给减少而非需求上升。股灾以后，交易所和银行间资金走势出现明显背离：R007基本在2.5%附近，而GC007先下后上，振幅达200BP。股灾后至8月中旬，交易结算资金逐渐回落但仍维持高位，同时股市交易低迷，资金大量淤积在回购市场，GC007从3%下行至1.2%左右;而从8月中旬至今，尽管股市交易热情仍无起色，但交易结算资金从3万亿降到2万亿，而场内货基规模大增约2500亿亦分流回购资金供给，导致GC007从低点不断攀升。而从需求来看，9月末交易所回购未到期余额较6月末上升仅上升843亿，回购未到期占整体标准券规模也与6月末持平。因此，回购供给的趋势性下降导致了交易所资金利率回升，而由于可质押券整体仍不高，公司债扩容而引起的回购需求上升并非主要原因。

交易所债市杠杆并未明显上升，去杠杆风险可控。9月末交易所债市整体杠杆1.33倍，从7月以来连续回升，但仍未达到1.35的历史平均水平。回购交易量在8月和9月有明显上升，但由于公司债发行提速(7月份以来月均净增1000亿以上)、国债大量转托管到交易所(9月交易所国债托管量增977亿)，交易所整体债券托管量也出现了明显提升，稀释了杠杆的提升。从资金供需对比来看，股灾以来交易结算资金规模从超3万亿降至2万亿左右，但仍远高于不到1万亿的回购未到期余额，去杠杆风险可控，这也使得交易所资金利率在公司债明显扩容且加杠杆程度提高的情况下得以维持相对低位。

公司债明显滞涨，风险已缓慢释放。受交易所资金利率提升影响，近期公司债明显滞涨，以5年AA公司债为例，其收益率基本与9月初持平，近期还呈现上升态势，而同期银行间5年期AA中票收益率下行约20BP。公司债风险正缓慢释放，而非市场所担心的快速去杠杆，公司债下跌后其与银行品种的利差有所缩小，风险有所降低。

资金面整体无忧，交易所资金面波动或增大。银行间与交易所对于除商业银行以外的大部分投资者来说是连通的，交易所资金面根本上还是取决于广义流动性水平(由经济基本面和央行货币政策决定)。历史上，银行间与交易所资金利率走势基本一致，只是交易所波动性更高。当前经济仍疲弱，通缩风险升温，央行降息空间打开，资金面宽松仍将延续。但交易所资金面波动或将增大：一方面，交易所资金面更易受股市影响，股市企稳向好将提升股票交易热情，分流回购资金供给，且股市持续向好，IPO重启的概率也将增大;另一方面，公司债发行规模持续高位将提升可质押券规模(离中登149号文之前规模缺口仅余1600亿左右)，增大回购需求。

1.债市加杠杆≠股市加杠杆

1.1加杠杆方式以场内为主，透明度更高

债市加杠杆以场内质押回购为主，结构化产品为辅，透明化程度相对股市较高。债市加杠杆主要有两种方式：以现券作为质押物进行质押式回购融资再买入债券、通过设计优先/劣后的结构化产品达到加杠杆的目的。其中质押式回购为主要方式，杠杆倍数一般在2倍以内(公募债基要求杠杆比例不超过1.4倍)，质押回购市场又以银行间市场为主，受到央行和银监会的双重监管，可通过观察回购余额等监测杠杆规模，透明度相对较高。

通过设计结构化产品进行加杠杆以券商资管、私募基金、公募基金专户等资管类机构为主体，通常引入银行理财资金作为优先级，自有资金或其他风险偏好较高的资金作为劣后，通过这种方式，若优先/劣后=9:1，则杠杆可达10倍。若两种方式并用，总的杠杆倍数=(优先资金规模+劣后资金规模)×(1+回购比例)/劣后资金规模。

而股市加杠杆除了场内融资融券外，还包括大量的场外配资，包括理财配资、伞形信托、民间配资等，场外配资规模较大且较难监管，相对透明度较低。

1.2投资者较股市更为理性、成熟

债市的投资者以机构为绝对主体，其中又以银行为主。银行的风险偏好较低，又受到央行和银监会的严格监管，且银行的债券投资最主要的目的在于更好地管理流动性，盈利性并非其首要目的，不大可能出现为了追求盈利而疯狂加杠杆的现象。

股市的投资者则以散户为主，专业知识和技能有限，投机性较强，疯狂加杠杆一定程度上也是其从众、盲目追求高收益的心理造成的。目前A股个人持有的股票自由流通市值占比46%，成交量占比85%左右，机构投资者在成交量占比中仅占12%，且A股的投资者换手率远高于其他市场投资者。

1.3债市波动性较股市小，下跌空间有限

债券有票面利率和到期期限，其价格最终将回归面值，因而相对股票而言涨跌幅区间明显较小，且整体的波动性也低于股票，即使下跌，也不太可能出现像股票那样大面积连续多日跌停的现象。

债市加杠杆后的“抗跌性”较股市强。假设现在债市平均收益率为5%，有一个5倍杠杆的债券产品，其优先级收益率为5%，若整体产品收益率为6%，则劣后收益率为10%，要使劣后收益为零，则整体产品的收益率需跌至4%，这相当于整体收益率降低2%，若债券组合久期为3，相当于整体债市收益率上行67BP，这对于债市来说已经算一个不小的调整幅度。

1.4债市杠杆低于股市

债市主要采用质押回购的方式加杠杆，而质押回购融资受到券种、质押政策、质押比率等的限制，加杠杆的规模也因此受限。假设有10亿可质押券，其质押率为70%(信用债质押率一般在50%-90%)，第一次可通过质押融资7亿，再买入进行第二次融资，可融4.9亿元，以此类推，理论上可融资23亿，杠杆为3.3倍，故通过信用债滚动放杠杆存在理论上的上限。

而从实际情况来看，当前债市整体杠杆1.12倍，交易所债市杠杆1.33倍，也远低于股灾前A股杠杆率最高7.2倍的水平。

2.交易所回购资金供给和需求

2.1投资者结构：与银行间差异较大

股灾后资金回流债市，交易所回购利率降至低位，适逢公司债扩容，公司债质押回购加杠杆成为机构普遍运用的策略。

不同于银行间市场以商业银行为主的投资者结构，交易所债券市场的投资者以保险机构、基金公司、一般法人、券商自营等为主，上述主体在交易所债市投资规模占比接近75%，商业银行仅占4%。

从参与回购的主体来看，融入资金的主要为保险、基金、券商自营，分别占比49%、20%和16%，融出资金的主要为自然人和一般法人，分别占比37%和32%。

2.2供给：股市结余资金为主，受其他场内流动性管理工具冲击

交易所债券总市值仅占股票9.65%，回购资金的供给主要是投资股市的剩余资金，受到股市交易热情、其他保证金流动性管理工具规模(如场内货基、券商保证金理财产品)等因素的影响。股市剩余资金可通过证券交易结算资金来观察，股市交易热情可观察股市成交量，至于替代回购的其他保证金流动性管理工具，以场内货币基金为主，可观察场内货基规模。

2.3需求：主要来自债券加杠杆，与可质押券规模和利用率有关

交易所回购需求主要来自债券加杠杆，可通过回购未到期余额(质押回购未到期余额无直接公开数据，可通过各品种回购交易量推算)来观察，需求理论上限应为整个市场标准券规模。

可质押券规模受公司债净增量和质押融资政策影响，14年底中登下发149号文，实行质押融资新政，AAA以下企业债不再新增入库，此举导致3500亿以上企业债失去质押资格，可质押券规模大大下降。(可质押券主要为国债、企业债和公司债，公司债可通过公司债余额和相应标准券折扣率计算，国债和企业债因无法确知某只债券在交易所的托管量，可采用托管总量与国债标准券折扣率均值计算。)

3.交易所资金价格上升：回购供给减少

股灾以后，交易所和银行间资金走势出现明显背离：R007基本在2.5%附近，而GC007先下后上，振幅达200BP。股灾后至8月中旬，交易结算资金逐渐回落但仍维持高位，同时股市交易低迷，资金大量淤积在回购市场，GC007从3%下行至1.2%左右;而从8月中旬至今，尽管股市交易热情仍无起色，但交易结算资金从3万亿降到2万亿，而场内货基规模大增约2500亿亦分流回购资金供给，导致GC007从低点不断攀升。

而从需求来看，9月末交易所回购未到期余额较6月末上升仅上升843亿，回购未到期占整体标准券规模也与6月末持平。因此，回购供给的趋势性下降导致了交易所资金利率回升，而由于可质押券整体仍不高，公司债扩容而引起的回购需求上升并非主要原因。

4.交易所去杠杆风险可控

4.1杠杆并未明显上升

9月末交易所债市整体杠杆【交易所债券总托管量/(交易所债券总托管量-交易所质押回购未到期余额)】为1.33倍，自7月以来连续回升，但仍未达到1.35的历史平均水平。回购交易量在8月和9月有明显上升，但由于公司债发行提速(7月份以来月均净增1000亿以上)、国债大量转托管到交易所(9月交易所国债托管量增977亿)，交易所整体债券托管量也出现了明显提升，稀释了杠杆的提升。

4.2资金仍可支撑，去杠杆风险可控

从资金供需对比来看，股灾以来交易结算资金规模从超3万亿降至2万亿左右，但仍远高于不到1万亿的回购未到期余额，去杠杆风险可控，这也使得交易所资金利率在公司债明显扩容且加杠杆程度提高的情况下得以维持相对低位。

4.3公司债滞涨，风险缓慢释放

受交易所资金利率提升影响，近期公司债明显滞涨，以5年期AA公司债为例，其收益率基本与9月初持平，近期还呈现上升态势，而同期银行间5年期AA中票收益率下行约20BP。公司债风险正缓慢释放，而非市场所担心的快速去杠杆，公司债下跌后其与银行品种的利差有所缩小，风险有所降低。

5.资金面整体无忧，交易所波动加大

5.1货币宽松延续，资金面整体无忧

银行间与交易所对于除商业银行以外的大部分投资者来说是连通的，交易所资金面根本上还是取决于广义流动性水平(由经济基本面和央行货币政策决定)。历史上，银行间与交易所资金利率走势基本一致，只是交易所波动性更高。当前经济仍疲弱，通缩风险升温，央行降息空间打开，资金面宽松仍将延续。

5.2交易所资金面波动或将加大

二、什么是杠杆交易,最好举例详细解释一下,谢谢。

杠杆交易是利用小额资金进行数倍于原始金额的投资。为了期望相对于投资标的物的波动获得多重回报或损失。由于保证金的增减（这个小额资金）并没有按照标的资产的波动比例变动，所以风险非常高。

例子：假如A有10万的本金（在现实交易中又称保证金，需要提前存入保证金账户），又通过其他方式融入了40万，总资产为50万。此时，我们在金融市场上参与了某交易，假设上涨了20%，如果没有杠杆，那么收益=10万×20%=2万，而此时通过杠杆，收益=50×20%=10万，10万的本金翻了个倍！但别着急，假如下跌20%，那么损失也是10万，本金全部蒸发，高风险高收益的典型代表。当您交易的股票或其他资金出现波动时，损失率可高达100%。所以，并不是所有的人都适合这种高风险的杠杆交易，但也正是因为空手白狼买卖的巨大利益诱惑，也吸引了很多人。

但杠杆交易的优势在于可以24小时连续进行资金交易，避免了区间跳空带来的风险。虽然也存在短跳风险，但也给了一些人及时反应的时间，从而通过预设和短抢来规避，给一些习惯做副业和兼职的人带来了极大的便利。

高杠杆也给一些高资金带来了很多便利，可以灵活地建立合作。在严格风险要求的前提下，在盈利或盈利不稳定的情况下，可以利用高杠杆继续加大合作力度，为实现巨额利润提供了很大的可能性。

参与本次杠杆交易的门槛也比较低。您可以使用网络和自己的相关信息开户，非常简单。这笔交易的成败不在于涉及的资金多少，而在于他们自身的运营水平。例如，一些小资金的投资也可以快速增长，成为一些工薪阶层和小资本家致富的又一阶段。

机会主义的方法是在听到好消息时及时买入，在确认好消息时及时卖出。观望时间不宜过长。当你买入的货币再次盈利时，当你想继续增加股票数量时，记住投资越大风险越大，这样才能稳步增加。不能太急功近利，以免亏本。

杠杆交易还有很多其他的术语和不同的经济效益，但最重要的是杠杆交易中以少买多，可以让投资者在短时间内获得相对较多的回报资金。

三、什么是杠杆交易杠杆交易和合约交易有什么区别

杠杆交易是加密数字货币市场中的一种投资策略，通过借贷资金放大投资收益。然而，这种策略同时也放大了风险。许多新手投资者对杠杆交易和合约交易之间的区别感到困惑，特别是关于杠杆交易是否等同于现货交易的误解。本文旨在深入解释数字货币杠杆交易的原理、策略、风险控制以及交易平台，帮助读者理解杠杆交易的规则，并掌握如何在高风险中追求高回报。

**杠杆交易的原理**

杠杆交易是一种基于现货交易的产品，但通过借贷功能放大投资规模。在现货市场交易时，若投资者想要购买更多资产，可以使用账户内资金作为抵押，向交易所借入额外资金。这种借入的资金比例即为杠杆倍数，能够显著增加投资者的交易规模。

例如，在某交易平台，若账户余额为176.37 USDT，使用10倍杠杆，理论上可以买入的BTC数量为0.06 BTC，当前BTC价格为29280 USDT，因此0.06个BTC的总价值为1756.8 USDT，相当于账户余额的10倍。

**杠杆交易与合约交易的区别**

1.**产品类型**：杠杆交易基于当前现货价格进行交易，而合约交易则是衍生品市场交易，涉及未来的资产价格变动。

2.**币种支持**：杠杆交易支持更多币种，适合交易多类资产。而合约交易通常专注于主流币种，支持度较低。

3.**杠杆倍数**：杠杆交易的杠杆倍数一般在1-10倍之间，而合约交易则提供了更高的杠杆倍数，如10倍、20倍、50倍、100倍等。

4.**费用差异**：杠杆交易在交易过程中会产生借贷费和交易费，而合约交易在买卖时产生费用，永续合约还会额外产生资金费用。

**手续费和借贷利息**

杠杆交易的费用包括现货交易手续费、利息和强平费用。例如，OKX交易所的普通用户挂单手续费为0.08%，吃单手续费为0.1%，而利息则根据不同的VIP等级和币种变化，年化利率通常在1%左右。

**做多和做空操作**

在杠杆交易中，做多和做空是基本的操作策略。做多即买入资产，期望价格上升；做空即卖出资产，期望价格下跌。通过调整杠杆倍数，投资者可以放大收益或损失。

**实际操作演示**

在选择交易平台后，进行杠杆交易的操作主要包括选择交易方向、订单类型、输入订单价格或触发价格、选择保证金类型并输入数量等步骤。交易后，可以查看仓位详情和负债信息，确保及时平仓以避免资金损失。

总之，杠杆交易是一种高风险高回报的投资策略，需要投资者具备专业知识和风险意识。理解其原理、策略和风险控制至关重要，以在加密数字货币市场中做出明智决策。

OKX欧易app

欧易交易所app是全球排名第一的虚拟货币交易所，注册领取6万元盲盒礼包!

APP下载 官网注册

binance币安交易所
已有2000万用户加入币安交易所

立即下载