货币交易所大宗交易，频繁大宗交易说明什么

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一、什么是盘后定价大宗交易

盘后定价大宗交易是指证券交易收盘后按照时间优先的原则，以证券当日收盘价或证券当日成交量加权平均价格对大宗交易买卖申报逐笔连续撮合的交易方式。

盘后定价大宗交易的技术方案

图中，综合协议交易网关、综合协议行情网关对应于深交所协议交易平台的电子数据接口。综合协议交易网关主要用于协议交易平台承载业务（包括盘后定价大宗交易）的委托申报与成交回报；综合协议行情网关主要用于协议交易平台承载业务（包括盘后定价大宗交易）的交易行情发布。

盘后定价大宗交易的业务说明

证券代码

当日在深交所二级市场既允许集中竞价交易，又允许大宗交易的单只证券方可参与盘后定价大宗交易。对于当日全天停牌的证券，不可参与盘后定价大宗交易。债券回购不可参与盘后定价大宗交易。

深交所尽量在下表准确描述现有各类证券的盘后定价大宗交易业务资格，但无法保证随着未来的业务发展可及时更新。

证券划分标准可否盘后定价大宗交易证券种类举例非二级市场交易的证券不可以仅用于发行、分销、增发、配股、基金申赎（如货币基金与分级母基金）、基金净值揭示、现金选择权、网络投票、指数等业务的证券代码在二级市场不允许集中竞价交易的证券不可以资产支持证券、私募债、可交债、次级债、资管产品，仅在协议平台挂牌转让的单边公司债、单边企业债在二级市场不允许大宗交易的证券不可以认购或认沽权证在深交所二级市场既允许集中竞价交易，又允许大宗交易的证券全天停牌不可以A股、B股、基金、债券等各类证券，包括当天禁止集中竞价交易只允许申赎的 ETF盘中临时停牌至收市不可以A股、B股、基金、债券等各类证券其他盘中临时停牌（含股票上市首日股价异动自动临时停牌）可以主板 A股、中小板、创业板等 A股证券主板 B股证券封闭基金、分级子基金、LOF、ETF等基金证券国债、企业债、可转换、公司债、分离债等债券现货全天交易可以主板 A股、中小板、创业板等 A股证券主板 B股证券封闭基金、分级子基金、LOF、ETF等基金证券国债、企业债、可转换、公司债、分离债等债券现货

交易单元

具备大宗交易业务权限的交易单元，方可申报盘后定价大宗交易业务的委托，并要求该交易单元同时具备相应证券种类的经营权限。

比如，甲交易单元可经营 A股、B股、基金、债券等所有证券种类，但无大宗交易业务权限，则甲交易单元不可申报盘后定价大宗交易委托；乙交易单元只可经营 B股证券，且有大宗交易业务权限，则乙交易单元只可申报 B股的盘后定价大宗交易委托，不可申报其他证券种类的盘后定价大宗交易委托。

证券账户

深圳证券市场所有有效证券账户均可参与盘后定价大宗交易，不包括作废账户、休眠账户、不合格账户、证券公司融券专用证券账户等受限证券账户。

B股证券账户只能参与 B股证券的盘后定价大宗交易，不能参与其他证券的盘后定价大宗交易；非 B股证券账户（含 QFII账户）不能参与 B股证券的盘后定价大宗交易，只能参与其他证券的盘后定价大宗交易。基金账户只能参与封闭基金、分级子基金、LOF、ETF等基金品种与国债的盘后定价大宗交易，不能参与其他证券的盘后定价大宗交易。

QFII账户应通过指定交易单元申报所有委托，包括盘后定价大宗交易委托。信用证券账户应通过信用交易单元申报所有委托，包括使用自有资金或自有股份进行的盘后定价大宗交易委托，即现金交易或现券交易，盘后定价大宗交易不支持融资交易或融券交易。

实施盘后定价大宗交易技术改造的券商系统注意事项

交易参与者应按照交易所交易规则，调整其柜台系统支持盘后定价大宗交易业务，主要功能包括：揭示盘后定价大宗交易的行情信息，检查投资者委托的合法性并向协议交易平台申报，实现盘后定价大宗交易业务的资金和股份前端控制。

1、关于投资者委托服务渠道

建议调整柜台委托、网上交易、自助委托、电话委托等投资者委托渠道（可选择一种或多种渠道）的相应前端系统，以支持盘后定价大宗交易委托及其撤单指令的录入。

2、关于券商柜台系统

(1)接收到投资者盘后定价大宗交易各种委托指令时的处理所有委托指令的证券代码、委托数量、委托价格、价格类型等要素应当符合交易所交易。

接受投资者买委托时，记减投资者资金账户下相应的可用资金。接受投资者卖委托时，记减投资者证券账户下相应的可用股份。

(2)向综合委托库 SJSZHWT.DBF申报盘后定价大宗交易委托

接受投资者盘后定价大宗交易委托及其撤单指令后，按照数据接口规范所约定的内容向综合委托库 SJSZHWT.DBF写入交易委托，合同序号 WTHTXH的第15、16位（从左往右数）应填入营业部识别码。申报撤单指令时，必须将拟撤销的原始委托所对应的合同序号正确地填写在WTYHTXH（字段 18：原合同序号），还应当将本撤单指令所对应的合同序号正确地填写在 WTHTXH（字段 1：合同序号）。撤单指令与原始委托必须在同一交易单元申报。

包括撤单指令在内，每一次申报的 WTHTXH（字段 1：合同序号）均不得重复（与其他业务委托申报的合同序号也不得重复），否则后送到协议交易平台的重单委托将被视为非法而直接丢弃。即，同一交易单元下所有委托申报的流水号不得重复。

(3)接收到盘后定价大宗交易各种回报数据时的处理

接收到协议交易平台的撤单回报时，若投资者原委托卖出，则记加投资者证券账户下相应的可用股份；若投资者原委托买入，则记加投资者资金账户下相应的可用资金。

接收到协议交易平台的买成交确认回报时，若为 T+0当日回转交易证券，则记加投资者证券账户下相应的可用股份。

(4)接收并揭示盘后行情库 SJSPHHQ.DBF

交易参与者技术系统应能接收深交所以单向卫星组播和地面 TCP链接的方式发布的包含盘后定价大宗交易行情信息的盘后行情库 SJSPHHQ.DBF，并即时揭示盘后定价大宗交易行情信息。

由于同一证券代码的多种业务在盘后行情库 SJSPHHQ.DBF可能存在多条行情记录，故券商技术系统在揭示盘后行情库 SJSPHHQ.DBF时，应从第一条记录开始顺序读取盘后行情库 SJSPHHQ.DBF，按照 HQHQLB（字段 2：行情类别）取值在不同业务模块分别显示各自业务的行情信息记录，过滤掉其他的无关行情记录。比如，盘后定价大宗交易业务模块的行情显示界面应当只揭示盘后行情库SJSPHHQ.DBF中 HQHQLB（字段 2：行情类别）值为“03S”的所有行情记录。

(5)投资者在委托下单时建议技术系统明确告知该笔委托对应的实际价格

投资者在委托下单时，必须选择证券代码、价格类型、买卖方向、委托数量等要素。券商技术系统应当根据投资者选择的证券代码、价格类型，通过屏幕或语音等方式明确地告知投资者：该笔委托对应的实际价格。投资者确认无误后，技术系统自动将实际价格填写在综合委托库 SJSZHWT.DBF相应记录的WTWTJG（字段 5：委托价格）字段处。当价格类型为“当日收盘价”时，实际价格应当为盘后行情库 SJSPHHQ.DBF中相应证券代码 HQHQLB（字段 2：行情类别）字段值为“03S”记录的 HQJG1

（字段 6：价格一）字段值；当价格类型为“当日成交量加权平均价”时，实际价格应当为盘后行情库 SJSPHHQ.DBF中相应证券代码 HQHQLB（字段 2：行情类别）字段值为“03S”记录的 HQJG2（字段 13：价格二）字段值。

(6)其他说明

盘后定价大宗交易委托及其撤单指令必须在交易主机时间【15:05，15:30】期间申报，早于 15:05申报的委托将被自动撤单，即综合回报库 SJSZHHB.DBF相应记录的 HBCDYY（字段 16：撤单原因）值为“58”，HBDFZH（字段 10：对方账户）值为“时间过早”；晚于 15:30申报的委托将不再被送往交易主机，即综合委托库 SJSZHWT.DBF相应记录的 WTCLBZ（字段 20：处理标志）值依然为“z”。用户界面友好，尽量沿袭投资者现有的操作习惯与交易模式。

参考文献

《盘后定价大宗交易券商技术系统变更指南》.深圳证券交易所.2013年10月28日

二、频繁大宗交易说明什么

频繁的大宗交易表明该股票的主要基金正在相互转让股票，表明许多基金在抛售，许多大型基金在买入，表明他们对该股票有不同的看法。

1、在筹资阶段，频繁的大宗交易和溢价交易可能会吸引散户投资者的注意力。各主要基金相互对抗，然后希望迅速提高股价。未来可能会上升，但要注意压力水平。

2、如果大宗交易和折价交易在下跌趋势中频繁发生，可能是因为大股东持有的原始股份非常便宜，折价出售仍然有利可图。因此，套利首先要趁股价还不错的时候。低折扣交易股价可能不会继续下跌，但在传递到二级市场后，会点燃悲观情绪，不利于股价上涨。

3、因此，频繁大宗交易取决于大宗交易的交易价格。如果是溢价交易，则意味着大多数基金都看涨；如果是折价交易，则意味着大多数基金都看跌。

一、关于股票投资

1、股票投资是一种无期限的长期投资。一旦股票被购买，只要发行公司存在，任何股东都不能撤回其股票，也就是说，他不能要求发行公司撤回本金。同样，股东的股东身份和股东权益不能改变，但他可以通过证券交易市场出售股份，并将股份转让给其他投资者，以收回其原始投资。

2、股票作为股东对公司进行投资并获得收益的所有者凭证，如果持有该证书，他们将拥有公司的资本所有权份额，并成为公司的所有者之一。股东不仅有权按照公司章程的规定从公司领取股利和分享公司的经营股利，而且有权出席股东大会，选举董事会，参与企业经营管理决策。因此，股东的投资意图是通过行使股东参与权来实现的，股东也应承担相应的责任和风险。

二、股票型基金

1、所谓股票型基金，是指股票型基金的股票头寸不得低于80%。（超过60%的基金资产投资于股票的基金规则已成为历史。）目前，中国除了股票基金外，还有债券基金和货币市场基金。债券基金，是指基金资产80%以上投资于债券的基金。

2、在中国，投资对象主要是国债、金融债券和公司债券。货币市场基金指仅投资于货币市场工具的基金。本基金的资产主要投资于短期货币工具，如国库券、商业票据、银行存单、政府短期债券、公司债券、银行间存款和其他短期证券。这三只基金的收益率从高到低依次为股票基金、债券基金和货币市场基金。然而，从风险系数的角度来看，股票型基金远高于其他两种基金。

股票连续几天进行大宗交易意味着什么？

股票连续出现大宗交易意味着在庄家吸筹阶段，但不意味着最低点已经出现。基本上是由以下几种情况导致的：

1主力吃货或减仓;

2对倒，即主力自买自卖，吸引散户注意力;

3主力迫不及待拉升。

大宗交易(block trading)，又称为大宗买卖，是指达到规定的最低限额的证券单笔买卖申报，买卖双方经过协议达成一致并经交易所确定成交的证券交易。具体来说，各个交易所在它的交易制度中或者在它的大宗交易制度中都对大宗交易有明确的界定，而且各不相同。大股东交易股数越大，买入迹象明显会使股票涨起来。

对股票未来走势是好还是坏：

按理说应该是坏事，因为大宗交易基本上是大股东在抛。但有时候事情不是这么简单，我统计过，出现大宗交易榜单上的股票，其后几天的走势大多数是涨的，而且很多是凶猛地上涨。可以这么理解，大宗交易的买家大多是炒家，也就是常说的庄家。他们在正常二级市场上吸筹有的时候很难，通常吸筹成本很高，所以在大宗交易市场吸筹就相对简单了，还能有折扣。买进来当然不是为了亏钱，所以在走势上往往会有一波强劲上扬走势。但是要注意逢高走人啊，因为以后往往伴随着阴跌的。

又称为大宗买卖，是指达到规定的最低限额的证券单笔买卖申报，买卖双方经过协议达成一致并经过交易所确定成交的证券交易，目前上海证券交易所和深圳证券交易所对大宗交易的界定有所不同。骑牛看熊查询到：“A股单笔买卖申报数量在30万股(含)以上，或交易金额在200万元(含)人民币以上；B股(上海)单笔买卖申报数量在30万股(含)以上，或交易金额在20万美元(含)以上。”这也就意味着大宗交易是大资金和机构操作的方式，并不是普通散户投资者可以参与的。

大宗交易是好是坏

股票连续出现大宗交易意味着在庄家吸筹阶段，在股票市场中出现连续大宗交易的话，则说明主力资金在通过大宗交易市场进行吸筹，然后通过打折出售吸引主力资金买方买进，但不意味着最低点已经出现。大股东交易股数越大，买入迹象明显会使股票涨起来，连续大宗交易大概率的会短期影响到股价的变化，对于股价的趋势变化是没有什么大的影响，股价变化是整个个股或者市场交易者倾向性变化的结果。基本上是由以下几种情况导致的：

1、主力吃货或减仓；

2、对倒，即主力自买自卖，吸引散户注意力；

3、主力迫不及待拉升。

大宗交易(block trading)，又称为大宗买卖，是指达到规定的最低限额的证券单笔买卖申报，买卖双方经过协议达成一致并经交易所确定成交的证券交易。具体来说，各个交易所在它的交易制度中或者在它的大宗交易制度中都对大宗交易有明确的界定，而且各不相同。大股东交易股数越大，买入迹象明显会使股票涨起来。

对股票未来走势是好还是坏：

按理说应该是坏事，因为大宗交易基本上是大股东在抛。但有时候事情不是这么简单，出现大宗交易榜单上的股票，其后几天的走势大多数是涨的，而且很多是凶猛地上涨。可以这么理解，大宗交易的买家大多是炒家，也就是常说的庄家。他们在正常二级市场上吸筹有的时候很难，通常吸筹成本很高，所以在大宗交易市场吸筹就相对简单了，还能有折扣；买进来当然不是为了亏钱，所以在走势上往往会有一波强劲上扬走势。如果资金主力急需变现的话，也会通过二级市场抛售进行大宗交易。因为通过大宗交易可以快速变现并且相当快速高效，但是这种情况一般会折价或市价出售。

大宗交易的好坏是要根据交易时的实际价格情况来判断的，如果大宗交易的股价是比该股票的市场价格更低的话,就意味着该股票的主要股东对其后市不看好，急于卖出，因此就是坏事。

如果大宗交易的股价是比股票的市场价格更高的话，就意味着该股票的主要股东对后市是看好的，从而大量收集筹码，因此就是好事。

大宗交易是什么？

是股票交易的专业名词，是指证券交易中的数量达到规定中的一定额度时需要进行申报的一类交易。此类交易一般发生在公司大股东或者战略投资者之间，买卖的双方需要就交易股票数量、交易股价进行协商，达成一致之后要上报证交所，证交所审批通过后方可进行交易，且要在该股票下进行公告,以通知所有的投资者。在中国的上交所和深交所具有各自的大宗交易相关规定。

如果股票的大宗交易溢价率为负，即个股的大宗交易价格低于个股的当前市场价格，说明进行大宗交易的股东，不看好该股，认为该股后期会下跌，而以低于市场的价格急着卖出，是一种坏事，同时，市场上的投资者也会跟风，抛出手中的筹码，加速股价下跌。

如果股票的大宗交易溢价率为正，即个股的大宗交易价格高于个股的当前市场价格，说明进行大宗交易的股东，比较看好该股，认为该股后期会上涨，进行抢筹操作，是一种好事，从而市场上的投资者会跟风买入，增强市场上的多方力量，共同推动股价上涨。

大宗交易注意事项

大宗交易在交易所正常交易日限定时间进行，有涨幅限制证券的大宗交易须在当日涨跌幅价格限制范围内，无涨跌幅限制证券的大宗交易须在前收盘价的上下30%或者当日竞价时间内成交的最高和最低成交价格之间，由买卖双方采用议价协商方式确定成交价，并经证券交易所确认后成交。大宗交易的成交价不作为该证券当日的收盘价。

三、股票连续几天进行大宗交易意味着什么

股票连续出现大宗交易意味着在庄家吸筹阶段，在股票市场中出现连续大宗交易的话，则说明主力资金在通过大宗交易市场进行吸筹，然后通过打折出售吸引主力资金买方买进，但不意味着最低点已经出现。大股东交易股数越大，买入迹象明显会使股票涨起来，连续大宗交易大概率的会短期影响到股价的变化，对于股价的趋势变化是没有什么大的影响，股价变化是整个个股或者市场交易者倾向性变化的结果。基本上是由以下几种情况导致的：

1、主力吃货或减仓；

2、对倒，即主力自买自卖，吸引散户注意力；

3、主力迫不及待拉升。

大宗交易(block trading)，又称为大宗买卖，是指达到规定的最低限额的证券单笔买卖申报，买卖双方经过协议达成一致并经交易所确定成交的证券交易。具体来说，各个交易所在它的交易制度中或者在它的大宗交易制度中都对大宗交易有明确的界定，而且各不相同。大股东交易股数越大，买入迹象明显会使股票涨起来。

对股票未来走势是好还是坏：

按理说应该是坏事，因为大宗交易基本上是大股东在抛。但有时候事情不是这么简单，出现大宗交易榜单上的股票，其后几天的走势大多数是涨的，而且很多是凶猛地上涨。可以这么理解，大宗交易的买家大多是炒家，也就是常说的庄家。他们在正常二级市场上吸筹有的时候很难，通常吸筹成本很高，所以在大宗交易市场吸筹就相对简单了，还能有折扣；买进来当然不是为了亏钱，所以在走势上往往会有一波强劲上扬走势。如果资金主力急需变现的话，也会通过二级市场抛售进行大宗交易。因为通过大宗交易可以快速变现并且相当快速高效，但是这种情况一般会折价或市价出售。

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